精實新聞 2004-11-02 14:51:29 記者 蔡淑瑤 報導

「群益安家基金」甫於10月初因產品具創新性，榮獲行政院金管會給予六個月專利保護期，即同業在此期間不得抄襲申請與該基金相同財務工程設計投資策略之基金商品，於市場上引起廣泛討論。群益投信2日舉辦「群益安家基金記者會」，針對該基金領先同業創新之處，以及投資特色給予說明，總經理賴政昇表示，安家基金成為國內第一檔具有專利保護期的基金，實為主管機關對群益投信致力於產品研發的肯定，並希望藉此鼓勵同業良性競爭，有助於國內資產管理市場蓬勃發展。

「群益安家基金」將在11月4日展開募集，基金規模上限為150億元，成立下限規模30億元。基金經理人李宏正同時為群益投信新金融商品部資深協理，從事國內外證券分析與投資工作超過13年，擅長總體經濟與量化分析。此外，還擁有中華民國證券分析師及美國特許財務分析師（CFA）等專業證照。

究竟「群益安家基金」有哪些創新之處？群益安家基金經理人李宏正表示，首先在價格風險管理的創新方面，「群益安家基金」揚棄了傳統平衡式基金，利用動態調整股、債比例來降低投資組合波動性的方法，而提出創新的「模組化管理」概念。

李宏正表示，所採用的「兩種組合／四套模組」，主要讓四個模組兩兩成雙，成為兩個新的組合，每一個新的組合都致力控制波動風險於一定範圍內。當每個組合能夠妥善控制風險時，整體基金投資組合的價格風險也自然能夠得到控制，而不需依賴股、債比例的動態調整。

此外，「群益安家基金」股票部位所採用的「加值避險組合」，也顛覆了傳統基金主要獲利來源以及衍生性金融商品的運用方式。李宏正指出，一般基金主要獲利來自於正確研判買賣時點與市場方向，「加值避險組合」雖然也握有股票與衍生性金融商品，但主要獲利卻來自選擇權權利金收入，因此買賣時點與市場趨勢對基金績效的影響明顯降低。另外，「加值避險組合」也不同於一般基金利用衍生性金融商品避險的做法，而是進一步將股票現貨、期貨、選擇權融為一體，複製出更複雜的選擇權交易策略。

因此，李宏正指出，模組化管理策略的好處，運用在股票部位，便是透過複雜的選擇權交易策略，獲取選擇權時間價值，為基金鎖住獲利，同時也達到控制風險的目標。運用在債券部位則以五年期以下高品質債券為核心，用來保護資本維持穩定收益，再彈性配置具投資潛力的債券來提高投資收益，希望塑造出無論市場多空，都具有「低風險、收益穩健增長」特性的投資工具。這樣的投資工具不但適合目前股債趨勢混沌、股債價格負相關性不穩定的市場，也是投資人可考慮替代現有保守資產部位的長期投資選擇。